Social & Finance

L’effondrement du dollar sera le résultat le plus important de la guerre russo-ukrainienne


Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale depuis la Seconde Guerre mondiale, mais alors que le monde vacille au bord du prochain conflit mondial alors que la guerre fait rage entre la Russie et l’Ukraine, une nouvelle analyse révèle que le dollar est susceptible de devenir la plus grande victime.

Le chroniqueur du Wall Street Journal, Jon Sindreu, a commencé son analyse en posant la question : «Qu’est-ce que l’argent? et poursuit en notant que c’est une question à laquelle les économistes des derniers siècles se sont penchés avant de se tourner vers la seule sanction occidentale contre la Russie susceptible d’avoir des conséquences durables et bouleversantes.

Pour répondre à sa question, Sindreu a souligné « le blocage des réserves de la banque centrale de Russie », qui, selon lui, « a ravivé sa pertinence pour les plus grandes nations du monde, en particulier la Chine », car il met en évidence un risque inhérent à « l’accumulation d’actifs étrangers » qui va entraîner des « blocs militaires et économiques » encore plus éloignés les uns des autres.


Après l’invasion de la Russie, les États-Unis et leurs alliés occidentaux ont empêché la banque centrale russe d’accéder à la grande majorité de ses 630 milliards de dollars de devises de réserve, ajoutant que « l’armement du système monétaire contre un pays du Groupe des 20 aura des répercussions durables ».

Dans un graphique, Sindreu a souligné que la grande majorité des plus de 15 000 milliards de dollars de réserves détenues par les pays du monde sont en « monnaie » – c’est-à-dire en papier-monnaie – tandis qu’une quantité beaucoup plus petite est détenue en or et autres actifs d’investissement.

« La crise financière asiatique de 1997 a effrayé les pays en développement pour qu’ils accumulent plus de fonds pour protéger leurs devises des crashs, faisant passer les réserves officielles de moins de 2 000 milliards de dollars à un record de 14,9 000 milliards de dollars en 2021, selon le Fonds monétaire international », a-t-il écrit.

« Alors que les banques centrales ont récemment cherché à acheter et à rapatrier de l’or, celui-ci ne représente que 13% de leurs actifs. Les devises étrangères sont à 78%. Le reste est constitué de positions au FMI et de droits de tirage spéciaux, ou DTS – une créance créée par le FMI sur les devises fortes », a ajouté Sindreu.

Le chroniqueur a déclaré que depuis un certain temps, de nombreux économistes assimilaient cette réserve de devises à des économies dans une tirelire, « qui correspondent à leur tour à des investissements réalisés à l’étranger dans l’économie réelle ».

Mais certains événements récents ont révélé pourquoi cette pensée est erronée : à l’exception de l’or, les autres « actifs sont la responsabilité de quelqu’un d’autre – quelqu’un qui peut simplement décider qu’ils ne valent rien ».

Sindreu a poursuivi en énumérant quelques exemples plus récents, comme lorsque le FMI a interdit aux talibans d’accéder aux fonds et aux DTS de l’Afghanistan l’année dernière, et les sanctions contre l’Iran qui prouvent « que la détention de réserves à l’étranger n’empêche pas le Trésor américain de prendre action. »

Il a poursuivi en soulignant que si les États-Unis et les alliés de l’OTAN ont empêché les banques russes d’accéder aux réserves, ils n’ont pas bougé pour bloquer de nouveaux afflux de dollars et d’euros, principalement par la vente de pétrole et d’autres énergies. Néanmoins, ce que les États-Unis et leurs alliés occidentaux ont fait, c’est démontrer le risque réel de détenir également leurs devises en tant que réserves, ce qui pousse la Russie et la Chine à acheter davantage de devises fortes.

« Le tout l’artifice de l' »argent » en tant que réserve universelle de valeur risque d’être érodé par l’interdiction d’exportations clés vers la Russie et les boycotts du genre que des sociétés comme Apple et Nike ont annoncé cette semaine », a souligné le chroniqueur du WSJ.

« Si les soldes en devises devenaient des entrées informatiques sans valeur et ne garantissaient pas l’achat de choses essentielles, Moscou serait rationnel d’arrêter de les accumuler et de stocker la richesse physique en barils de pétrole, plutôt que de les vendre à l’Occident. À tout le moins, une plus grande partie de l’argent de la Russie se déplacera probablement vers l’or et les actifs chinois.

« Le risque pour le statut de King Dollar est encore limité en raison de l’alignement de la plupart des nations sur l’Occident et les contrôles de capitaux de Pékin », a-t-il noté, mais cela change à chaque mesure prise par les États-Unis et l’Occident qui empêche les pays de dépenser les réserves. ils ont été autorisés à s’accumuler.

« Le stockage des matières premières est une alternative. L’énigme crée une autre incitation pour Pékin à réduire son excédent commercial en réorientant son économie vers la consommation intérieure, même si cela s’est avéré difficile », a écrit Sindreu, concluant : « Que peuvent faire les investisseurs ? Pour une fois, le vieux trope n’est peut-être pas mal avisé : acheter de l’or. De nombreuses banques centrales mondiales le feront sûrement .

Les sources de cet article comprennent :
WSJ.com
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